Entre más elementos tengamos para evaluar los fondos de inversión, podremos tomar mejores decisiones al momento de elegir uno. La consistencia en el tiempo es, sin duda, el mejor indicador, pero sólo es una parte del análisis a realizar.
En materia de inversiones, siempre resulta valioso contar con varios puntos de vista respecto a un instrumento (en este caso sociedades o fondos de inversión), para hacer la mejor elección en términos cualitativos y cuantitativos.
En México, la información que podemos conseguir de las sociedades de inversión proviene, básicamente, del Prospecto de la información, que está disponible al público inversionista. Entre sus principales características se encuentra: en qué y cuánto puede invertir, el horizonte de inversión, los gastos y comisiones asociados, etcétera.
Recientemente se añadieron dos valiosos indicadores para evaluar a los fondos de inversión; la calificación nivel de riesgo crediticio y de mercado que asumen los fondos de deuda, así como el Valor en Riesgo (VAR) tanto para renta variable como para deuda.
Aunque la calificación y el VAR han sido un avance en materiales de información lo cierto es que el mercado demanda más indicadores de fácil interpretación. De esta manera, es posible cruzar la información entre lo que nos dice el asesor de una operadora como lo que nos puede decir un tercero, ajeno a posibles intereses institucionales, acerca de ese mismo fondo.
En el ranking se encuentran los fondos más consistentes con al menos tres años de vida y que han mantenido su composición.
Otro medio que aporta electos para evaluar una sociedad de inversión, y así lograr una mejor selección instrumentos, es la página de Morningstar para el mercado mexicano de fondos.
Esta calificadora estadounidense cubre la mayor parte de los mercados de fondos de inversión del mundo, y sus datos y herramientas de análisis (las estrellas Morningstar y el Morningstar Style Box) ofrecen el resumen visual de un fondo, por lo que son utilizadas por millones de inversionistas y asesores para tomar mejores decisiones de inversión.
Morningstar es un proveedor independiente de análisis de inversiones en América, Europa, Australia y Asia. En América Latina, el primer mercado de fondos que cubrió fue el de Chile y, desde mediados de 2011, comenzó a analizar de México. A nivel mundial, proporciona información de mas de 400 mil opciones de inversión entre las que se incluyen acciones, fondos, ETFs, entre otros, así como datos en tiempo real de más de cinco millones de productos financieros internacionales, como acciones, índices, futuros, opciones, materias primas metales preciosos, dividas e instrumentos de deuda.
RELACION RIESGO-RENDIMIENTO
“Las Estrellas Morningstar sobre los fondos de inversión proporcionan una medición de riesgo y rendimiento en un solo indicador- señala Alejandro Ritch, director general de Morningstar México-, Se basan en una evaluación matemática de resultados históricos (rendimientos) ajustados por riesgo, costos y comisiones, lo que las convierte en una herramienta muy útil para identificar aquellos fondos que resulten atractivos y a los que hay que analizar con mayor detalle para ver si se convierte en una opción variable de inversión”. Es decir, sugieren cuáles son los mejores fondos de un segmento y, en caso de que se esté interesado en alguno, hay que abundar más en la información estos proporcionen para elegir, entonces, lo mejor de lo mejor.
Es por esto que Alejandro Ritch pone énfasis en decir que las calificaciones (de cinco a una estrella) no deben considerarse una recomendación para comprar o vender acciones de un fondo de inversión, sino que sólo son un filtro en la conformación de un portafolio.
Los fondos reciben estrellas para periodos de tres, cinco y 10 años. Aquellos que no cuentan con una historia mínima de tres años, no reciben estrellas.
Dentro de cada categoría, las calificaciones se determinan en orden descendente conforme a la evaluación realizada, asignándose de la siguiente manera: cinco estrellas al 10% de los fondos, cuatro estrellas al 22.5% y una estrella al restante 10%.
Hay que insistir en el hecho de que una calificación de cinco estrellas, por si sola, no debe ser la única referencia para tomar decisiones de inversión. Los inversionistas también deben analizar su perfil de riesgo, las comisiones, el régimen de inversión, la antigüedad del administrador y todas las variables que ya hemos mencionado.
En todo caso, las estrellas permiten distinguir entre los fondos que tiene estrategias de inversión similares y pueden utilizarse como un complemento en su proceso de evaluación.
EL RANKING CINCO ESTRELLAS
Para fines prácticos, te mostramos el ranking de los fondos de inversión calificados con cinco y cuatro estrellas por Morningstar. Cabe mencionar que en el caso de los fondos calificados con cuatro estrellas, sólo se incluyeron los 10 más rentables, considerando un rendimiento anualizado a tres años de las clasificaciones que maneja Morningstar, y que no necesariamente coincide con al que maneja la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV)
Entre más largo sea el plazo de rendimiento analizado, se podrá observar con mayor claridad la consistencia en los resultados obtenidos por un fondo. Además, si una sociedad se mantiene en los primeros puestos del ranking en los últimos tres, cinco o 10 años, puede ser considerado como altamente sólido. Si en cambio un fondo registró buenos rendimientos en el último año (e incluso dos), pero en los anteriores su comportamiento no fue positivo, entonces no es consistente ni relevante su posición en la tabla de rendimiento actual.
Hay dos fondos a los que Morningstar no les asigna ninguna estrella, y esto puede deberse a que la vida del fondo es inferior a tres años o ha sufrido importantes cambios en su estrategia de inversión y, por lo tanto, sus datos de rentabilidad histórica no son relevantes.
En resumen, las estrellas evalúan el comportamiento de un fondo en relación con otros de su misma categoría e indican cuáles son las sociedades de inversión muestran mejores rendimientos respecto al riesgo que asume la construcción de su cartera. También ayudan a los inversionistas a tener expectativas de rentabilidad realista y administra sus carteras de una manera más optimista.
Las estrellas Morningstar ofrecen el resumen visual de un fondo y son utilizadas para tomar mejores decisiones de inversión.
